Но так как «бумажных денег», т. е. денежных знаков, выпущенных непосредственно государством, больше нет, а обращаются лишь банкноты, известная часть которых по своей экономической сущности является бумажными деньгами, указание Маркса, что «инфляция есть переполнение каналов обращения бумажными деньгами», сейчас нуждается в дополнительном объяснении.

Обеднение Германии было весьма значительным и в первую мировую войну. По подсчётам Дрезденского банка, народное богатство Германии составляло от 250 миллиардов до 255 миллиардов марок в 1913 году и 211 миллиардов марок в 1922 году.